A inflação continua acima da meta, apesar da desaceleração recente, segundo o Comitê de Política Monetária (Copom). Em ata divulgada nesta terça-feira (22), o colegiado afirmou que a inflação cheia e a média das medidas subjacentes ficaram abaixo do limite superior do intervalo de tolerância, mas ainda não alcançaram a meta.
As expectativas coletadas pela pesquisa Focus permanecem acima do objetivo para 2026 e 2027, em 4,9% e 4,3%, respectivamente. Para o primeiro trimestre de 2028, horizonte relevante para a política monetária, a projeção do Copom é de 3,2% no cenário de referência.
No ambiente doméstico, os indicadores avaliados mostram uma moderação gradual da atividade econômica, mais concentrada nos setores cíclicos. O Copom, porém, descreve a atividade como ainda resiliente e o mercado de trabalho como aquecido.
Riscos externos
A ata também registra que a incerteza sobre o cenário internacional permanece elevada. As indefinições associadas aos conflitos geopolíticos e seus efeitos sobre os preços de commodities alteraram as expectativas sobre a condução da política monetária em países avançados.
Para o Copom, o contexto exige cautela das economias emergentes, em um “ambiente marcado por elevação da volatilidade de preços de ativos e commodities”.
