Os quase 24 mil funcionários da Amil foram informados por José Seripieri Filho de que as negociações para a venda da companhia foram encerradas. O empresário continuará à frente da operadora, que tem mais de 3,6 milhões de vidas médicas e 46 hospitais.
As conversas duraram cinco meses e envolveram um consórcio formado por Advent e Bain. O processo foi conduzido por Alberto “Beto” Bulus e pela CFO Grace Tourinho, em conjunto com Juan Pablo Zucchini, managing partner da Advent em São Paulo. O valor discutido chegava a R$ 20 bilhões de equity value, em uma empresa praticamente sem dívida líquida.
Inicialmente, a operação previa a venda de uma participação minoritária, com aporte primário para acelerar o plano de negócios. Depois, evoluiu para a venda integral. Pessoas próximas a Seripieri Filho afirmaram que ele mantinha dúvidas sobre o negócio e que as tratativas terminaram por questões técnicas.
A Amil informou que continua aberta à entrada de um sócio minoritário. O aporte poderia financiar aquisições de operadores regionais, enquanto Bulus e Tourinho seriam contrários ao aumento da alavancagem da companhia.
Desde que assumiu a Amil em 2024, o trio formado por Seripieri Filho, Bulus e Tourinho reduziu camadas de gestão e gerou economias de R$ 470 milhões/ano na folha. A empresa também adotou critérios mais rigorosos de precificação e ampliou a atuação comercial.
Desempenho e possível IPO
A mudança interrompeu um consumo de caixa de R$ 1,4 bilhão em 2023. A companhia gerou R$ 1,4 bilhão de caixa em 2024, R$ 2,3 bi em 2025 e estima R$ 2,6 bi este ano. O EBITDA, que foi de R$ 2,6 bilhões negativos em 2023, deve chegar a R$ 2,7 bilhões este ano.
A Amil poderá acessar o mercado de capitais se o Brasil de 2027 permitir a retomada dos IPOs. Cálculos do BTG indicam que, com um múltiplo de 10,5x EV/EBITDA, a empresa poderia alcançar valor de R$ 40 bilhões em uma eventual listagem.
Desde a chegada de Seripieri Filho, a receita registra crescimento médio composto de 18,4% ao ano. Por ora, ele seguirá à frente da Amil.
