A Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (SG/Cade) aprovou sem restrições a aquisição de ações do Grupo Assaí por fundos ligados à família Muffato. A decisão foi tomada nesta quarta-feira, 30, e ainda pode ser submetida ao tribunal administrativo do órgão por meio de avocação de um conselheiro ou de recurso apresentado por terceiros.
A operação foi notificada ao Cade em maio deste ano e envolve a compra, via bolsa de valores, de ações ordinárias equivalentes a cerca de 12,0134% do capital social do Grupo Sendas. A companhia atua no atacado de autosserviço, também chamado de cash and carry, por meio da bandeira Assaí.
Os compradores são os fundos Snapper Rocks e WHG Apache, veículos de investimento detidos por integrantes da família Muffato. Os investidores afirmaram que não pretendem modificar o controle ou a administração da empresa, que deve continuar independente do Grupo Muffato. Também não está prevista eleição para o Conselho de Administração até 2027 nem alteração na governança nesse período.
O Grupo Sendas registrou faturamento bruto de R$ 84,7 bilhões no Brasil em 2025, acima do patamar de R$ 75 milhões usado como critério para a notificação. O faturamento nacional do Grupo Muffato no ano passado não foi informado, mas superou R$ 750 milhões, outro parâmetro utilizado pelo Cade.
A SG considerou a presença de concorrentes nacionais e regionais nos mercados analisados, incluindo varejo de autosserviço em hipermercados, atacarejos e clubes de compra, além de supermercados de porte similar. O superintendente-geral interino, Felipe Roquete, afirmou que se trata de um investimento financeiro, sem troca de informações sensíveis e com poderes políticos limitados.
Participação acionária
Conforme comunicado da Sendas divulgado em 26 de novembro de 2025, o Snapper Rocks FIA adquiriu 4,703% do capital social da empresa, enquanto o Apache FIA comprou 0,207%, totalizando 4,91%.
Os fundos também mantêm derivativos de total return swap com o Banco BTG Pactual e a XP Investimentos Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários. Em comunicado de 24 de fevereiro de 2026, a Sendas informou a liquidação de derivativos do Snapper Rocks FIA equivalentes a 4,940% do capital e a liquidação parcial de derivativos do Apache FIA equivalentes a 0,408%.
A posição atual do Snapper Rocks FIA corresponde a 10,656160% das ações da empresa, e a do Apache FIA, a 0,549961%. Juntas, representam 11,206121% do capital social. Com os derivativos ainda pendentes de liquidação e as ações detidas por Everton Muffato, a participação total estimada chega a 12,0134%.
Embora a análise tenha sido feita como uma fusão, o Cade informou que eventuais danos à concorrência poderão ser investigados posteriormente.
