A mudança de publicadora de Physint revela mais do que uma disputa entre Sony e Microsoft. O projeto de Hideo Kojima deixou o PlayStation após três décadas de colaboração e, depois de cerca de três meses em busca de um novo parceiro, passou a ser publicado pela Xbox.
A decisão ocorre em um cenário de pressão sobre custos, prazos e retorno comercial. Informações divulgadas após o anúncio indicam que Physint vinha perdendo prazos e poderia ultrapassar consideravelmente o orçamento, embora ainda estivesse a vários anos do lançamento. Os dois jogos anteriores da Kojima Productions, Death Stranding e Death Stranding 2, também não teriam alcançado as expectativas de receita da Sony.
O risco de financiar uma propriedade que não é da Sony
Estimativas da Alinea Analytics apontam que Death Stranding 2 vendeu aproximadamente 2,5 milhões de cópias entre PlayStation 5 e PC, gerando cerca de US$ 170 milhões em receita. O valor, porém, precisa ser comparado aos custos de uma produção AAA dessa dimensão, que podem reduzir significativamente a margem de lucro.
No caso de Physint, a Sony financiaria e promoveria um projeto potencialmente avaliado em centenas de milhões de dólares sem deter a propriedade intelectual. O ativo continuaria pertencendo à Kojima Productions e, dependendo dos termos do acordo, poderia chegar a outras plataformas no futuro.
Essa estrutura é diferente do financiamento de franquias próprias, como God of War, The Last of Us ou Ghost of Tsushima. Nesses casos, um jogo bem-sucedido pode ampliar o valor de um ativo que permanece dentro da companhia, com possibilidade de sequências, remasterizações, adaptações e produtos licenciados.
Com Physint, parte relevante do risco ficaria com a Sony, enquanto a propriedade intelectual permaneceria fora de seu controle. O mesmo vale para o principal nome associado ao projeto: Hideo Kojima pode levar sua reputação, sua capacidade de gerar expectativa e sua influência cultural para outro parceiro.
Duas leituras para o mesmo projeto
A base de consoles ajuda a dimensionar a mudança. O PlayStation 5 já ultrapassou 95 milhões de unidades distribuídas mundialmente, enquanto o Xbox Series X|S tem uma base instalada consideravelmente menor. Considerando apenas os consoles, Physint deixaria a maior plataforma desta geração.
A estratégia da Microsoft, contudo, não depende exclusivamente do hardware. O jogo também será lançado para PC, ampliando o público potencial e colocando o computador no centro da equação comercial. Assim, Sony e Microsoft podem avaliar o mesmo projeto a partir de critérios diferentes.
Para a Sony, o ponto central seria justificar o financiamento de um jogo caro cuja propriedade não controla e que poderia deixar de ser exclusivo do PlayStation. Para a Microsoft, o acordo acrescenta Kojima ao catálogo de Xbox e PC e amplia uma relação que já inclui OD.
O valor estratégico também pode estar na associação do próximo projeto de espionagem de Kojima à marca Xbox. Seu nome transforma o anúncio de um jogo em um evento e ajuda a Microsoft a ocupar um espaço historicamente mais ligado ao PlayStation. Além disso, Physint representa uma expansão de uma parceria já existente, e não o início de uma relação com a Kojima Productions.
O preço de alguns anos de Kojima
A Microsoft pode avaliar o projeto para além da quantidade de cópias necessárias para recuperar o investimento. O retorno esperado também pode envolver a atração de jogadores para o ecossistema Xbox e PC, a geração de assinaturas, o fortalecimento da marca e a presença da empresa nas conversas sobre o próximo trabalho de Kojima.
A Sony, por outro lado, aparentemente enxergou um projeto cada vez mais caro, com prazos comprometidos e retorno financeiro difícil de justificar diante da ausência de controle sobre a propriedade intelectual. A Microsoft pode ter visto uma oportunidade de associar seu nome a alguns anos de Hideo Kojima.
A transferência de Physint, portanto, não indica necessariamente que o valor de Kojima tenha diminuído. Ela mostra que esse valor depende do que cada empresa pretende comprar: um jogo com retorno direto ou uma parceria capaz de ampliar a posição de sua marca no mercado.
